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Métodos de gestión de capital

Gestión de capital en Trading » Métodos de gestión de capital

¿Qué es la gestión de capital?

Existen tres buenos métodos para saber cuánto arriesgar en la próxima operación:

1.- Riesgo fijo del 2%

2.- Método incremental

3.- Fracción óptima

El propósito de estos tres métodos es el de entregarnos un número: la cantidad de euros a arriesgar en nuestra próxima operación, que luego utilizaremos para deducir cuántas acciones negociaremos.

 

Riesgo fijo del 2%

El primer método, el de riesgo fijo al 2%, consiste sencillamente en hallar el 2% del total de nuestra cuenta de trading.

Por ejemplo, si tenemos 10.000€ para operar, en ningún momento nos permitiremos perder más de:

Riesgo = 2% · capital para invertir = 2% · 10.000€ = 200€

Este método tiene de bueno que es muy sencillo y muy rápido de calcular. Cuando no tengo tiempo para revisar mis cuentas, es el que uso para calcular cuántas acciones comprar o vender (corto).

Como el 2% de la cuenta, crece con la cuenta y encoge con la cuenta, siempre arriesgaremos más o menos en función de si nos está yendo bien o mal.

Este método es el más recomendable para el aprendiz de trader. Sólo tiene un problema: No aprovecha las rachas de operaciones ganadoras y perdedoras.

 

Método incremental

Para superar la traba de no aprovechar las rachas, tenemos este otro método, que es una sencilla mejora del anterior.

Ahora el riesgo es variable, entre el 1% y el 3%; partiendo de 2%, nos moveremos en incrementos de 0.2% según la racha.

Es muy sencillo de calcular. Veámoslo en un ejemplo:

  • Empezamos aplicando un riesgo del 2% en nuestra primera operación.
  • Ganamos (no importa cuánto); así que, para la próxima, subieremos a un 2.2%.
  • Volvemos a ganar. Subimos al 2.4%.
  • Perdemos. Volvemos a empezar: 2%.
  • Perdemos de nuevo: Bajamos a 1.8%.
  • Ganamos. Volvemos a empezar: 2%.
  • Si ganamos varias veces seguidas, llegamos al techo de 3% y, si perdemos cinco veces o más, nos estancamos en un riesgo fijo del 1% hasta salir de la racha.

Sencillo ¿verdad? Haz pruebas sobre tus propios resultados y verás como hay rachas en ellos y como habrías ganado más dinero que aplicando el método del riesgo fijo.

 

Fracción óptima

Este es el método más avanzado, más complicado y que mejores resultados da. De hecho, da los mejores resultados posibles estadísticamente.

Este método aprovecha tus resultados y las rachas en tus resultados al máximo, acelerando a fondo cuando ganas y frenando en seco cuando pierdes.

En esencia (no te voy a aburrir con el desarrollo matemático), cuando se piensa en reinvertir beneficios, uno debe maximizar la media geométrica en lugar de la media aritmética de una secuencia de resultados de operaciones.

Hay un parámetro que se llama TWR (Total Wealth Return), que es función de la media geométrica. De modo que se trata de encontrar el porcentaje de nuestro capital que maximiza al TWR. Este TWR se deriva de unos sencillos cálculos (llamados HPR) que relacionan cada resultado con la máxima pérdida de una serie.

Bolsa-Riesgo-ExactoAsí que, encontrando la f óptima (fracción óptima), tenemos el porcentaje de nuestro capital ideal para arriesgar en nuestra próxima operación.

He creado para ti una herramienta que te hará inmediato calcular tu f óptima en todo momento y, ya de paso, te calcula directamente cuántas acciones negociar. Así que pincha aquí si quieres saber cómo arriesgar la cantidad perfecta.

Si tienes un sistema ganador, es muy probable que el valor de la f óptima sea demasiado grande como para llevarlo a la práctica. Es frecuente ver riesgos del 20% al 60%.

Lo que se hace es diluir este resultado dividiéndolo por diez, de modo que si la f óptima te sale del 44%, tú finalmente aplicas un riesgo del 4.4%.

La herramienta que te regalo, ya tiene en cuenta automáticamente este efecto y te calcula el tamaño de posición en consonancia.

Por otra parte, debes saber que existe una variante «light» de la f óptima, que es la llamada f de Kelly. Su cálculo es mucho más sencillo pero, al igual que el método de la f óptima, necesita los resultados de tus operaciones como datos de cálculo.

Ya para finalizar, debes saber que cualquiera de estos métodos te da un número. Este número es lo máximo que estás dispuesto a perder en un determinado momento, por lo que, si tienes varias posiciones abiertas, tendrás que repartir este riesgo entre todas esas operaciones simultáneas.

En esencia, estos tres métodos son tus tres alternativas perfectamente válidas para mantener controlado el riesgo en todo momento.  Escoge la que mejor vaya contigo y aplícala desde hoy mismo.

 

 

Uxío Fraga

Trader, formador de traders, ingeniero y emprendedor. Fundador de Novatos Trading Club (Escuela Profesional de Traders), autor del libro « aprende a especular en bolsa » y fundador de Material Bitcoin. Es uno de los traders de mas renombre en España.
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106 Comentarios

  1. David - Escuela Profesional de Traders

    Buenos días Raquel, ¿qué tal?

    Te he enviado las herramientas solicitadas a tu correo personal.

    Muchas gracias por tus palabras.

    Un saludo y ten un buen día.

  2. Raquel Ruiz

    Hola Uxío! Gracias por toda esta valiosa información. Estoy haciendo la formación, ¿Podrias enviarme la herramienta Riesgo exacto para poder calcular la f Kelly?
    Muchas gracias!

  3. Nicolás - Escuela Profesional de Traders

    ¡Hola Florentino! Ya te hemos enviado la herramienta a tu correo.

    Un saludo

  4. Florentino

    Buenos días , me he suscrito en el club, me parece muy interesante la página , enhorabuena , espero poder recibir la herramienta de gestión de riesgo pronto me parece una muy buena herramienta , muchas gracias por la aportación un saludo

  5. julian

    Hola Uxio, me he suscrito estoy interesado en la hoja de calculo donde pueda calcular mi fracción optima y la fracción de Kelly? podrias enviarmela a mi correo muchas gracias y Saludos.

  6. Norbert

    ¡Gracias e igualmente! 🙂

  7. Ismael - Novatos Trading Club

    Hola, Norbert.

    Una vez estás en break even al menos ya no pierdes dinero, puedes hacer lo que quieras. Si coincide que no pierdes ni ganas deja el riesgo igual.

    ¡Un abrazo :)!

  8. Norbert

    * Digo -0,2% en caso de estar en 2,4% (por ejemplo); y por lo tanto +0.2% en caso de estar en 1,6% (por ejemplo).

  9. Norbert

    ¡Hola!

    Para el método incremental:

    ¿En caso de salir en breakeven, qué riesgo aplicaríamos en la siguiente operación?

    ¿Volver al 2%, mantenerlo igual, o -0,2%?

    El sentido común me sugiere que mantenerlo igual, pero quisiera asegurarme… 🙂

    ¡Saludos, traders!

  10. Ismael - Novatos Trading Club

    Buenas tardes, Jose.

    Te la acabo de enviar a tu correo ;).

    Espero que te ayude en tu trading de cada día.

    Ten un buen día.

  11. Jose Borjas

    Hola Uxio, como te va? Espero que bien. Que posibilidades hay de que me envíes a mi correo la hoja de calculo donde pueda calcular mi fracción optima y la fracción de Kelly? Saludos!

  12. Ismael - Novatos Trading Club

    Hola, Edward.

    Bienvenido a Novatos trading club. Cuando haces la suscripción recibes el SuperPackNovatos. En este pack hay una serie de herramientas entre las que se encuentra el calculo de la F óptima. La tienes en un excel llamado: Riesgo exacto 1.1.

    Por si acaso te la envío a tu correo ahora mismo ;).

    Ten un buen día.

  13. edward

    hola buen día, estoy suscrito al club genial la info me ha aportado mucho en mi aprendizaje y mejoramiento, quisiera saber por favor cómo adquiero la herramienta para calcular la F óptima, muchas gracias

  14. Adrián

    Hola Uxio, una pregunta: opero con CFDs y son comodísimos, no necesito tener en cuenta todo el capital, me dejan largo y corto, etc pero tienen mala fama y comisiones super caras.

    He visto que las mejores comisiones están en Acciones y Futuros pero les veo peros:

    – Opero con cuenta de 10.000€ con tu control de riesgo actualmente en intradia-intrasemana y CFDS para índices muy bien pero te vas a acciones y hay burradas del tipo 0,1% al abrir (10€ de 10000), 0,1% al cerrar (10€ de 10000) + horquilla + comisión de mantenimiento… una locura, que te cobren 20€+horquilla que igual son 30€ para 10.000€ cuando si pones el control de riesgo en un 1% (100€) ya me parece un abuso, 1/3 o si con el control de riesgo arriesgas un 1,5% (150€) y apalancas x3 por que según el cálculo del control de riesgo te sale operar con 30.000€ esa vez ya estaba pagando 90€ y con stop en 150€ (inasumible).

    Así que estoy mirando otros productos, los CFDs aparte de ser un casino muchas veces son carísimos y tengo de opciones: Acciones y Futuros. He visto que hay brokers que las comisiones de acciones y futuros son muy buenas.

    Yo que soy intradía suelo apalancar (con control de riesgo) así que acciones no se ajustan del todo y además me gusta largo y corto, las veo limitadas en eso, y si mi control de riesgo me dice que tengo que comprar 30.000€ igual no los tengo.

    ¿Y en futuros? En futuros cómo se calcula el control de riesgo? Los veo raros, va por contratos y no son cifras exactas, ¿cómo se haría?

    Muchas gracias Uxio pero estoy perdido como ves.
    Así que he querido pasarme a

  15. Uxío Fraga

    Fijo 2% o incremental para empezar; el que tú prefieras. A partir de 30 operaciones (siempre con la misma estrategia) ya puedes empezar a usar f óptima.

  16. Oli

    Hola Uxio,, como hace un novato que no ha hecho todavia ninguna operacion para calcular? Riesgo fijo, incremental? Gracias
    Y a partir de que cantidad de operaciones empezamos con f optima?
    Saludos desde Argentina

  17. Uxío Fraga

    Toni:
    Respuesta 1: Sí
    Respuesta 2: Hazlo tal que tu riesgo total entre todas tus posiciones abiertas en cualquier momento sea igual o menor que el de la f óptima diluida.

    Si planeas abrir dos posiciones más, y aún te queda algo de riesgo libre, ponlo a medias.

  18. Toni

    Hola Uxío.
    Si tengo un capital de 10.000 y quiero partir de un riesgo del 4% con 4 posiciones, aplicaré el 1% a cada una (1/4), hasta aquí todo bien.

    Cuano cierre mi próxima posición e introduzca el resultado en el excel «Riesgo Exacto» (dando por hecho que tengo 20 resultados previos) la f óptima me dará XX% de riesgo a aplicar en mi nueva posición.

    Mi pregunta es:

    1.- Ese nuevo % de riesgo de la f óptima a aplicar en mi próxima posición (diluido) ¿ tendría que aplicar sólo 1/4 de esa cifra (al tener 4 posiciones?

    2.- Ese nuevo % de riesgo de la f óptima a aplicar en mi próxima posición (diluido), en caso de que hayan quedado 2 posiciones libres, ¿dividiría igual ese riesgo en 4 y el resultado lo aplicaría a cada posición?

    Gracias

  19. Rafa7

    Hola, Ruben.

    Es normal que si empiezas a operar un sistema de trading, empieces con mal pie, con un Kelly negativo.

    Te sugiero, bajo la suposición de que quieres arriesgar en cada operación un 2% del capital que tienes disponible para arriesgar (como recomienda nuestro profe), que mientras Kelly no sea muy negativo (no sea inferior a -10% despues de al menos 10 operaciones, por ejemplo) opera con un solo lote o contrato (en el caso de bolsa, define como lote el números de acciones cuyo importe bruto sea 1.000 o 1.500 €), hasta que Kelly sea superior al 20%. Entonces cuando obtengas un Kelly superior al 20% en tus operaciones reales, puedes plantearte arriesgar en cada operación un 2% de tu capital disponible para arriesgar.

    Operar un 2% de tu capital con un Kelly negativo es un suicidio. Mejor espera a ver si el Kelly se establezca por encima del 20%. Y se establece por debajo de -10%, deberías dejar de operar en real y dedicar tiempo a mejorar tu sistema de trading.

    Importantísimo: antes de pretender hacer crecer nuestra cuenta exponencialmente debemos asegurarnos que el Kelly (o F-óptima) sea lo suficientemente grande, porque de lo contrario unas malas rachas pueden hacer que nos quedemos sin capital para seguir operando.

    Saludos.

  20. ruben

    Que pasa cuando en un total de 20 juegos, mis posiciones ganadoras son 9 y las perdedoras 11. En ese caso la F de Kelly arrojaria un porcentaje de riesgo negativo. Como se procede en esos casos?

  21. Rafa7

    Hola, Michael.

    Te aconsejo que:
    1.- Calcules en cada uno de tus cuatro sistemas, la f-óptima de cada uno de ellos. Y diluye sus f-óptimas (por ejemplo 10% de la f-óptima).
    2.- Asignes el mismo (o no) capital inicial a cada uno de tus 4 sistemas. (En realidad la asignación de capital es un tema largo, lo de mismo capital por sistema es por sencillez).
    3.- Aplica en las operaciones de cada sistema su f-óptima diluida correspondiente.

    Saludos.

  22. Rafa7

    Hola, xavik.

    La utilidad de la aplicar la f-óptima diluida es que si haces operaciones con varios sistemas de trading, en los sistemas con mayor f-óptima arriesgarás más capital y en los sistemas con menor f-óptima arriesgarás menos capital. Dicho de otra forma, la f-óptima te puede ayudar a ponderar tu riesgo entre los diversos sistemas.

    Por ejemplo, si operas dos sistemas, puedes dividir el capital en dos partes iguales (o no), asignando cada parte a uno de los sistemas. Entonces en cada sistema puedes aplicar su f-óptima diluida. ¿Qué pasará? Que uno de los sistemas te hará crecer el capital más que el otro. Pero estarás haciendo una ponderación de riesgo racional.

    Lo de que capital asignar a cada sistema, es un tema muy largo.

    Saludos.

  23. Rafa7

    Perdón cuando di la fórmula del Fixed Ratio, di esta:
    Contratos = ((1 + 8 * Equity / Delta) 0,5 +1) / 2

    Pero es esta otra:
    Contratos = ((1 + 8 * Equity / Delta)^0,5 +1) / 2

    Cosas del copy/paste, jejeje

    Disculpas

  24. Rafa7

    Hola Pablo.

    Teóricamente aplica la f-óptima es el sistema que potencialmente hará crecer más tu capital. El problema es que unas malas rachas te pueden hacer perder tanto capital que ya no puedas seguir tradeando. Por eso muchos lo que hacen es aplicar la f-óptima diluida.

    El Fixed Ratio, en su versión simplificada, tiene esta fórmula:

    Contratos = ((1 + 8 * Equity / Delta) 0,5 +1) / 2

    Donde Equity es Capital_Actual – CapitalInicial, Delta es a gusto del trader. Ryan Jones, considera que una Delta neutra sería la mitad del máximo Draw Down histórico del sistema operando con un solo contrato.

    Saludos.

  25. Rafa7

    Hola SoloCFDs,

    Ojo, nunca arriesgues el porcentaje de capital que te da la f-óptima. Eso conduce a la ruina. Ya que unas malas rachas te pueden hacer perder tanto capital y no podrás seguir operando.

    Otra cosa es que arriesgues la f-óptima diluida. Por ejemplo un 10% de la f-óptima.

    Saludos.

  26. Michael

    Una pregunta Uxío o cualquier novato que sepa, consideras que si vamos largos a favor o en contra de tendencia, o cortos a favor o contra tendencia (los cuatro tipo de operaciones). formaria parte de diferentes sistemas, con lo cual tenemos que meter los datos en 4 excels diferentes para ver resultados?

    Yo considero las 4 formas de operar parte del mismo sistema (con nuestras reglas creadas) en función a que vamos pero me gustaria confirmar.
    Por otra parte, si modificamos alguna regla de nuestro sistema (ya que lo estamos mejorando) consideras que habria que meter los nuevos datos en otro excel ya que ha habido una modificación por muy pequeña que sea?

    Espero que no sea muy confusa mi pregunta. Muchas gracias!!!

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