Las opciones financieras son atractivas, para qué negarlo. Te permiten controlar mucho más capital del que realmente pones sobre la mesa. Pero que sean atractivas no significa que sean fáciles, y esa es la parte que casi nadie cuenta bien.
Si ya sabes qué son las opciones, qué es una Call, una Put, la prima o el strike (si no, tienes la guía completa de qué son las opciones financieras), toca dar el siguiente paso: ver qué puedes hacer con ellas en la práctica.
Vamos a seguir un ejemplo real de principio a fin, con números concretos, para que veas exactamente qué pasa en cada estrategia según se mueva el mercado. Y antes de que te emociones, un aviso: no todas estas estrategias se pueden hacer en cualquier bróker. Te lo digo desde ya para que no te lleves una sorpresa a mitad de artículo.
📌 Qué vas a encontrar en esta guía:
- 4 estrategias con opciones explicadas con un mismo ejemplo real, de principio a fin
- Qué estrategias puedes hacer comprando opciones, y cuáles necesitan vender
- Cómo abrir cada una paso a paso
- Los riesgos que casi nadie te cuenta antes de empezar
El ejemplo que vamos a seguir en las 4 estrategias
Para que esto no se quede en teoría, vamos a usar el mismo caso en las cuatro estrategias. Así ves de un vistazo qué cambia entre una y otra.
Supongamos que Nvidia cotiza a 180$ por acción. Es un ejemplo hipotético para explicar el mecanismo, no una previsión de precio ni una recomendación de compra.
1. Long call: comprar para aprovechar una subida
Empezamos por la más intuitiva. Crees que Nvidia va a subir, así que compras una opción Call.
Eliges un strike de 180$, el mismo precio actual, y un vencimiento a un mes. La prima que pagas es de 6$ por acción, y como cada contrato representa 100 acciones en el mercado americano tradicional, el desembolso total sería de 600$. En XTB, donde cada opción representa 1 sola acción, pagarías solo esos 6$.
| Si Nvidia en 1 mes… | Qué pasa con tu Call | Resultado (por acción) |
|---|---|---|
| Sube a 200$ | Ejerces o vendes la opción, que ya vale más que los 6$ pagados | Ganancia aproximada de 14$ (200$ – 180$ – 6$ de prima) |
| Se queda en 180$ | La opción vale poco o nada al vencimiento | Pierdes la prima: -6$ |
| Cae a 160$ | La opción expira sin valor, no la ejerces | Pierdes la prima: -6$ (tu pérdida máxima posible) |
Cómo abrir esta operación en XTB
Abres tu cuenta en XTB y buscas Nvidia dentro de la sección de opciones.
Seleccionas Call, eliges el strike (180$) y el vencimiento a un mes.
Confirmas la orden y pagas la prima. Ya tienes tu posición abierta.
Puedes vender la opción cuando quieras, no hace falta esperar al vencimiento.
2. Long put: comprar para aprovechar una bajada
Ahora el escenario contrario. Crees que Nvidia va a caer, así que compras una opción Put.
Mismo strike, 180$, mismo vencimiento a un mes. La prima esta vez es de 5$ por acción. En XTB, de nuevo, tu desembolso sería solo esos 5$ por opción.
| Si Nvidia en 1 mes… | Qué pasa con tu Put | Resultado (por acción) |
|---|---|---|
| Sube a 200$ | La opción expira sin valor, no la ejerces | Pierdes la prima: -5$ (tu pérdida máxima posible) |
| Se queda en 180$ | La opción vale poco o nada al vencimiento | Pierdes la prima: -5$ |
| Cae a 160$ | Ejerces o vendes la opción, que ya vale más que los 5$ pagados | Ganancia aproximada de 15$ (180$ – 160$ – 5$ de prima) |
Cómo abrir esta operación en XTB
El proceso es idéntico al de la Call: entras en XTB, buscas Nvidia en la sección de opciones y esta vez seleccionas Put en lugar de Call. Eliges strike y vencimiento, pagas la prima y ya tienes la posición abierta.
¿Esto es más seguro que comprar acciones directamente?No exactamente. Arriesgas menos dinero en cada operación, la prima suele costar mucho menos que comprar las acciones directamente, pero la probabilidad de perderlo entero es bastante más alta que con una acción.
Una acción rara vez llega a valer 0€, y mientras la tengas, sigue siendo tuya pase lo que pase con el precio, puedes esperar años a que se recupere. Una opción tiene fecha de caducidad: si no aciertas la dirección o el movimiento no llega a tiempo, pierdes toda la prima, sin segundas oportunidades.
Así que no es que sea más segura, es un riesgo distinto: menos capital en juego por operación, pero con más probabilidad de perderlo entero.
3. Short put: cómo generar ingresos vendiendo opciones
Aquí cambia el juego. En vez de comprar, ahora vendes una opción. Es la estrategia detrás de la mayoría de contenido que promete «vivir de las opciones» o generar ingresos pasivos con ellas, así que vale la pena entenderla bien, aunque sea solo para saber de qué habla la gente.
Vendes una Put sobre Nvidia con un strike de 170$, por debajo del precio actual de 180$, y vencimiento a un mes. Por venderla, cobras una prima de 4$ por acción. Ese dinero es tuyo desde el primer momento, pase lo que pase después.
A cambio de cobrar esa prima, asumes una obligación: si Nvidia cae por debajo de 170$ antes del vencimiento, tienes que comprar las acciones a ese precio, aunque en el mercado valgan menos.
| Si Nvidia en 1 mes… | Qué pasa | Resultado (por acción) |
|---|---|---|
| Sube a 200$ | La Put no se ejerce, te quedas con la prima | +4$ (tu ganancia máxima posible) |
| Se queda en 180$ | Tampoco se ejerce | +4$ |
| Cae a 160$ | Te asignan: compras a 170$ aunque en mercado valga 160$ | -6$ netos (170$ pagado – 160$ de valor + 4$ de prima cobrada) |
Y si la caída es más fuerte, por ejemplo hasta 100$, tu pérdida sería de 66$ por acción (170$ – 100$ – 4$ de prima). Ahí ves la asimetría: ganas poco, la prima, pero puedes perder mucho.
4. Spread de crédito vertical: limitar el riesgo del short put
Esta es la evolución lógica de la estrategia anterior. El problema del short put es que tu pérdida no tiene techo real hasta que el precio de la acción llegue a 0. El spread de crédito vertical resuelve exactamente eso.
Sigues vendiendo la Put de 170$ y cobrando 4$ de prima, pero además compras otra Put con un strike más bajo, por ejemplo 160$, pagando esta vez 1,5$ de prima. La diferencia entre lo que cobras y lo que pagas es tu crédito neto: 2,5$ por acción.
| Si Nvidia en 1 mes… | Qué pasa | Resultado (por acción) |
|---|---|---|
| Sube a 200$ o se queda en 180$ | Ninguna Put se ejerce, te quedas con el crédito neto | +2,5$ (tu ganancia máxima posible) |
| Cae a 165$ | Pérdida parcial, entre las dos primas | -2,5$ |
| Cae a 150$ o menos | Pérdida máxima alcanzada, la Put comprada frena la caída | -7,5$ (tu pérdida máxima posible) |
La Put que compras actúa como un seguro sobre tu propia venta: limita cuánto puedes perder, a cambio de reducir también la prima que cobras, de 4$ netos en el short put puro a 2,5$ aquí.
Comprar una Put: pagas una prima para protegerte o ganar si el precio baja. Tu pérdida máxima está limitada a lo que pagaste.
Vender una Put: cobras una prima, pero asumes la obligación de comprar la acción al strike si cae. Ganas poco (la prima), pero puedes perder mucho si el precio se desploma.
👉 En una frase: comprar Put = pagas por tener el derecho; vender Put = cobras por asumir una obligación.
Lo que nadie te cuenta antes de operar con opciones
Si terminara aquí, este artículo sería como otros cincuenta. Así que vamos con la parte que casi nadie publica.
- El tiempo juega en tu contra si compras. Aunque aciertes la dirección, si el movimiento tarda más de lo esperado, Theta se come el valor de tu opción antes de que llegue.
- La asignación puede llegar antes de tiempo. Si vendes opciones, te pueden asignar antes del vencimiento, sobre todo cerca de fechas de dividendo. Tienes que tener el capital listo en cualquier momento, no solo al final.
- Estos ejemplos no incluyen comisiones ni spread. En la práctica, cada operación tiene un coste que reduce tu resultado real. Revísalo antes de operar.
- No existe ingreso garantizado. El short put y el spread de crédito generan prima con cierta regularidad, pero una sola caída fuerte puede borrar meses de primas cobradas de golpe.
- Hacienda también quiere su parte. Las ganancias con opciones tributan como el resto de rendimientos del capital. Tenlo en cuenta al calcular tu rentabilidad real.
Nada de esto significa que las opciones sean mala idea. Significa que quien te vende la fantasía de «ingresos pasivos garantizados» con opciones no te está contando la parte de arriba.
Resumen: qué estrategia usar y para qué
| Estrategia | Para qué la usarías | Riesgo | Bróker |
|---|---|---|---|
| 🏆 Long call | Crees que el precio va a subir y quieres exposición pagando poco | Limitado a la prima pagada | Cualquiera que permita comprar opciones, como XTB |
| 🏆 Long put | Crees que va a bajar, o quieres proteger una cartera que ya tienes | Limitado a la prima pagada | Cualquiera que permita comprar opciones, como XTB |
| Short put | Quieres cobrar una prima regularmente si el precio no cae con fuerza | Ganancia limitada, pérdida potencialmente muy alta | Uno que permita vender opciones, como Interactive Brokers |
| Spread de crédito vertical | Lo mismo que el short put, pero acotando desde el principio cuánto puedes perder | Ganancia y pérdida, las dos limitadas de antemano | Uno que permita vender opciones, como Interactive Brokers |
Practica antes de arriesgar dinero real
Antes de abrir cualquiera de estas cuatro estrategias con dinero real, te recomendamos simularla primero. Para eso usamos OptionStrat, una herramienta gratuita que te deja calcular el riesgo máximo, el beneficio potencial y cómo evoluciona tu posición con el paso del tiempo, antes de arriesgar un euro.
Tienes el paso a paso completo en nuestro artículo sobre cómo usar OptionStrat, y también un vídeotutorial si prefieres verlo en acción.
Conclusión
Las cuatro estrategias parten del mismo contrato, la diferencia está en qué lado de la operación ocupas y cuánto riesgo estás dispuesto a asumir. Comprar opciones te da un riesgo acotado y sencillo de entender. Venderlas te da ingresos más regulares, pero con una responsabilidad que hay que gestionar de verdad, no solo cobrar la prima y olvidarte.
Si es tu primera vez con opciones, empieza por long call y long put. Ya tendrás tiempo de dar el salto a vender opciones cuando entiendas bien qué estás arriesgando.
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